Daftar Isi
Sejumlah perusahaan besar di Amerika Serikat sangat bergantung pada kebijakan Washington, mulai dari Lockheed Martin yang memperoleh sebagian besar penjualannya dari pemerintah federal hingga Coinbase yang menantikan kejelasan regulasi. Hasil pemilu sela atau midterm berpotensi mengubah kendali kekuasaan dan memengaruhi lanskap bisnis di berbagai sektor industri utama.
Dinamika Kongres dan Penyelidikan
Kemenangan Partai Demokrat di salah satu atau kedua kamar Kongres akan memberikan kewenangan baru untuk melakukan investigasi terhadap perusahaan, menantang anggaran federal, serta menuntut konsesi legislatif. Meski demikian, kekuasaan tersebut memiliki batasan karena Presiden Donald Trump tetap memegang hak veto serta kewenangan luas terkait tarif, imigrasi, dan regulasi federal.
Berdasarkan analisis Morgan Stanley yang diterbitkan pada Kamis, secara historis pasar saham menunjukkan kinerja yang positif di bawah pemerintahan terbelah. Di masa kepresidenan dari Partai Republik, indeks S&P 500 mencatat rata-rata kenaikan sebesar 23 persen pada tahun setelah pemilu midterm ketika Kongres terpecah, dibandingkan 16 persen saat Demokrat menguasai kedua kamar. Para analis kerap mengaitkan pola tersebut dengan kebuntuan di Kongres yang membatasi perubahan kebijakan radikal.
Kendati demikian, sejumlah pengamat memperingatkan agar tidak serta-merta berasumsi pola serupa akan terulang kembali. Kepala Riset Kebijakan Publik AS di Morgan Stanley, Ariana Salvatore, menyatakan bahwa pihaknya melihat banyak alasan untuk tetap konstruktif terhadap pasar ekuitas AS.
Bagi para investor, pemilu midterm dapat mengubah perusahaan mana saja yang mampu mempertahankan keunggulan mereka di Washington, terutama di bidang pertahanan, kesehatan, perbankan, dan kecerdasan buatan. Menurut Kepala Strategi Ekuitas LPL Financial, Jeff Buchbinder, terdapat sejumlah perubahan kebijakan yang berpotensi menggerakkan pasar untuk segmen tertentu.
Pengendalian atas DPR atau Senat akan memberikan Demokrat palu komite dan kewenangan subkon untuk memanggil dokumen serta menghadirkan para eksekutif dalam dengar pendapat publik. Sejumlah politisi dari partai tersebut telah meminta catatan terkait proyek gedung bola putih hingga pengecualian tarif, yang memicu kekhawatiran akan volatilitas akibat tajuk berita negatif, seperti disampaikan oleh Kepala Strategi Kebijakan dan Geopolitik Morgan Stanley, Monica Guerra.
Anggaran Federal dan Perawatan Kesehatan
Kekuasaan mendasar Kongres berkaitan dengan alokasi anggaran federal. Undang-undang pajak dan belanja Trump tahun 2025 diproyeksikan mengurangi belanja Medicaid federal hingga 911 miliar dolar AS sampai tahun 2034, menurut analisis KFF. Di sisi lain, aturan kerja baru bagi peserta Medicaid mulai berlaku, sementara anggaran negara bagian yang lebih ketat dapat memperkecil cakupan dan menekan pembayaran bagi penyedia layanan.
Molina Healthcare, yang menghasilkan sebagian besar pendapatan premi dari Medicaid, memperingatkan dalam pengajuan SEC bahwa kehilangan kontrak pemerintah dapat mengurangi pendapatan secara material. Kamar yang dikendalikan Demokrat tidak dapat mencabut undang-undang 2025 itu seorang diri, tetapi dapat memanfaatkan negosiasi anggaran wajib untuk menuntut perubahan pendanaan atau penundaan pemotongan.
Jeff Buchbinder mengatakan kepada CNBC bahwa Demokrat kemungkinan akan menolak pemotongan anggaran Medicaid tersebut demi menstabilkan pendaftaran asuransi dan volume pasien rumah sakit. Di sisi lain, para legislator yang sama juga berpotensi memperketat pengawasan terhadap perusahaan asuransi, rumah sakit, dan produsen obat terkait harga serta keuntungan.
Sementara itu, kontraktor pertahanan menghadapi perdebatan mengenai program senjata yang didanai Kongres. Pemerintah telah meminta 1,5 triliun dolar AS untuk pertahanan nasional pada tahun fiskal 2027, serta tambahan anggaran terkait operasi militer terkait Iran. Kongres yang dikuasai Demokrat dapat menantang sebagian pendanaan tersebut sekaligus mendesak lebih banyak bantuan untuk Ukraina, sementara konsensus bipartisan untuk pencegahan Tiongkok dan pertahanan rudal diperkirakan tetap melindungi program utama lainnya.
Regulasi Kripto dan Kecerdasan Buatan
Bagi perusahaan kripto, pemilu midterm dapat menentukan apakah pergeseran regulasi Trump menjadi hukum yang bertahan lama atau tetap rentan. Upaya industri tersebut sempat terhambat ketika Senat gagal mengesahkan RUU struktur pasar yang didukung pemerintah. Perolehan suara oleh Demokrat di masa mendatang dapat memberikan daya tawar lebih besar untuk menuntut perlindungan konsumen yang lebih ketat serta pembatasan stablecoin.
Kepala Strategi Investasi CFRA Research, Sam Stovall, menuturkan bahwa industri kripto tidak terlalu memedulikan siapa yang terpilih, melainkan kepastian aturan yang akan berlaku pada tahun mendatang. Di sektor perbankan, para pelaku usaha juga mengincar kepastian regulasi terkait usulan permodalan yang dapat memangkas persyaratan bagi bank terbesar.
Sektor kecerdasan buatan menghadapi perdebatan politik yang cukup kompleks menyusul prioritas pembangunan pusat data yang masif oleh pemerintah. Morgan Stanley memperkirakan perusahaan teknologi besar akan menggelontorkan dana lebih dari 1 triliun dolar AS untuk proyek modal pada tahun 2027, meski proyek ini menghadapi penolakan publik terkait tagihan listrik dan biaya infrastruktur.
Berdasarkan survei All-America Economic Survey dari CNBC pada bulan Oktober, sebagian besar pemilih terdaftar menentang pembangunan pusat data dalam radius sepuluh mil dari kediaman mereka, dengan tingkat penolakan dari pendukung Demokrat yang lebih tinggi daripada Republik. Ketegangan tersebut telah mencapai Kongres melalui RUU yang mewajibkan regulator negara bagian untuk mempertimbangkan beban biaya infrastruktur listrik bagi pengembang teknologi.
Penguatan posisi Demokrat dalam pemilu dapat membebankan lebih banyak biaya peningkatan jaringan listrik kepada pengembang teknologi, sehingga menaikkan biaya proyek di tengah keterbatasan pasokan daya. Ariana Salvatore menambahkan bahwa pemilu dapat membawa konsekuensi yang bermakna, tetapi dampaknya akan bersifat sangat lokal.
Sumber: US Top News and Analysis
