Saham Alphabet Anjlok 10 Persen Usai Pengeluaran AI Melonjak

Saham Alphabet mengalami kejatuhan lebih dari 10 persen setelah raksasa mesin pencari tersebut melaporkan penurunan arus kas bebas pada kuartal ketiga. Kondisi ini menjadi sinyal mengkhawatirkan bagi perdagangan kecerdasan buatan atau *artificial intelligence* di pasar.

Kinerja Keuangan di Bawah Ekspektasi

Perolehan laba per saham tercatat sebesar 2,67 dolar AS secara disesuaikan, lebih rendah dari ekspektasi analis yang dihimpun oleh LSEG sebesar 3,02 dolar AS. Sementara itu, pendapatan perusahaan mencapai 127,58 miliar dolar AS, juga meleset dari perkiraan 128,22 miliar dolar AS.

Pendapatan sebenarnya tumbuh 25 persen dari periode yang sama tahun sebelumnya, namun perusahaan harus mencatatkan penurunan pertama pada pendapatan dan laba bersih dalam hampir empat tahun terakhir. Laba bersih terpangkas menjadi 26,17 miliar dolar AS atau 2,12 dolar AS per saham, turun dari catatan tahun sebelumnya sebesar 34,98 miliar dolar AS atau 2,87 dolar AS per saham.

Google membukukan arus kas bebas negatif sebesar 9,07 miliar dolar AS, jauh lebih dalam dibandingkan ekspektasi analis yang mematok angka 2,70 miliar dolar AS. Di tengah pertanyaan publik mengenai lonjakan anggaran untuk pembangunan infrastruktur kecerdasan buatan, belanja modal perusahaan tercatat sebesar 51,36 miliar dolar AS, di bawah proyeksi analis sebesar 55,09 miliar dolar AS.

Proyeksi Belanja Modal dan Utang

Alphabet mempertahankan perkiraan belanja modal untuk sepanjang tahun ini setelah sebelumnya menaikkan panduan menjadi kisaran 195 miliar hingga 205 miliar dolar AS pada kuartal kedua dari 190 miliar dolar AS. Belanja modal tahunan diproyeksikan melampaui 200 miliar dolar AS sebelum menembus angka 300 miliar dolar AS pada tahun 2027.

Kepala Keuangan Anat Ashkenazi menyampaikan kepada para analis dalam konferensi pers pendapatan bahwa perusahaan terus memperkirakan belanja modal akan meningkat secara signifikan pada tahun 2027 dan akan memberikan rincian lebih lanjut pada panggilan kuartal keempat.

Utang perusahaan melonjak tajam selama kuartal tersebut dengan utang jangka panjang meroket menjadi 125,1 miliar dolar AS, naik dari 21,6 miliar dolar AS pada tahun sebelumnya yang menunjukkan lonjakan sekitar 479 persen. Pendapatan operasional mencapai 40,58 miliar dolar AS, gagal memenuhi proyeksi FactSet sebesar 43,19 miliar dolar AS.

Selain itu, Alphabet yang sempat mendulang keuntungan sebesar 99,03 miliar dolar AS dari kepemilikan saham pada kuartal kedua yang didorong oleh investasi di SpaceX dan Anthropic, justru harus menghadapi tekanan pada kuartal ketiga. Kategori tersebut menghasilkan kerugian sebesar 8,66 miliar dolar AS.

Pertumbuhan Divisi Cloud dan Adopsi AI

Google terus menggelontorkan dana untuk mendukung ekspansi kecerdasan buatan yang berkontribusi pada pertumbuhan kuat di divisi *cloud*, tempat bersandarnya berbagai layanan kecerdasan buatan mereka. Kepala Eksekutif Google Cloud Thomas Kurian mengungkapkan dalam pernyataan publik perdananya terkait pendapatan bahwa perusahaannya melihat permintaan luar biasa dan pertumbuhan kuat dari laboratorium kecerdasan buatan, pasar modal, lembaga layanan keuangan, serta perusahaan korporasi.

Pendapatan dari lini *cloud* melonjak lebih dari dua kali lipat menjadi 30,7 miliar dolar AS, melampaui ekspektasi analis sebesar 28,7 miliar dolar AS atau pertumbuhan 90 persen. Perusahaan terus merebut pangsa pasar dari para pesaing yang lebih besar seperti Amazon Web Services dan Microsoft Azure.

Analis Jefferies Brent Thill menyampaikan dalam program *Closing Bell: Overtime* di CNBC bahwa bisnis *cloud* merupakan satu-satunya lini yang melampaui target dengan pertumbuhan 103 persen, sementara lini bisnis lainnya mengalami pelemahan.

Dorongan agresif perusahaan pada model kecerdasan buatan juga menunjukkan tanda-tanda hasil positif di mana aplikasi Gemini dilaporkan telah mencapai 1 miliar pengguna, menjadikannya produk dengan pertumbuhan tercepat dalam sejarah perusahaan. Kepala Eksekutif Sundar Pichai menyatakan kepada para analis bahwa perusahaannya melihat permintaan yang kuat untuk model Argon Gemini yang baru saja diluncurkan, sementara versi Carbon yang diumumkan pada hari Rabu diklaim melampaui performa Argon di hampir setiap domain.

Pendapatan dari layanan pencarian Alphabet tumbuh 12 persen menjadi 63,35 miliar dolar AS, namun angka tersebut masih berada di bawah estimasi sebesar 64,96 miliar dolar AS. Sundar Pichai menambahkan bahwa investasi kecerdasan buatan perusahaan telah memicu tingkat pertumbuhan kueri tertinggi selama lima tahun terakhir.