Daftar Isi
Ratusan ribu warga turun ke jalan di berbagai negara Eropa dalam beberapa pekan terakhir akibat kemarahan terhadap kenaikan biaya hidup, upah rendah, perumahan yang tidak terjangkau, serta sekolah yang kurang pendanaan. Demonstrasi di Prancis, Belgia, Italia, dan Portugal terkadang berujung pada bentrokan, penjarahan, dan aksi pembakaran, meski sebagian aksi tetap berlangsung damai.
Krisis Fiskal dan Beban Utang di Prancis
Prancis menjadi pusat dari gelombang unjuk rasa tersebut. Kementerian Dalam Negeri melaporkan lebih dari 550.000 orang melakukan aksi demonstrasi secara nasional pada hari Sabtu di tengah aksi protes mahasiswa yang telah berlangsung selama beberapa minggu terkait pendidikan dan biaya hidup.
Kondisi ini menyoroti tekanan fiskal yang sulit dikendalikan oleh pemerintah. Utang yang menumpuk akibat pinjaman besar selama bertahun-tahun membuat banyak negara Eropa berada dalam lilitan utang yang semakin mahal. Biaya pinjaman Prancis saat ini mencapai level tertinggi sejak tahun 2002, di mana semakin besar anggaran yang dialokasikan pemerintah untuk membayar bunga, semakin sedikit dana yang tersisa untuk sekolah, rumah sakit, dan pensiun yang dituntut oleh para demonstran.
Cara Pemerintah Meminjam Uang
Pemerintah meminjam uang dengan cara menjual obligasi kepada investor, bukan melalui bank seperti masyarakat umum. Sebagai imbalannya, pemerintah membayar bunga kepada pembeli dan berjanji melunasi seluruh pokok pinjaman pada tanggal yang telah ditentukan.
Obligasi 10 tahun merupakan pinjaman yang dilunasi oleh pemerintah setelah satu dekade. Imbal hasil atau *yield* dari obligasi tersebut menjadi ukuran utama tingkat kepercayaan pasar terhadap kemampuan suatu negara mengelola utangnya. Mekanisme tersebut berjalan ketika investor membayarkan sejumlah dana untuk obligasi 10 tahun, kemudian pemerintah memberikan pembayaran bunga tetap setiap tahun hingga akhirnya mengembalikan dana pokok pinjaman secara utuh di akhir periode.
Kenaikan Biaya Pinjaman di Eropa
Biaya pinjaman beralih menjadi lebih mahal ketika harga obligasi mengalami penurunan dan imbal hasil meningkat. Kondisi ini memaksa pemerintah mengeluarkan lebih banyak anggaran untuk membayar bunga dengan porsi yang berkurang untuk fasilitas esensial seperti sekolah, rumah sakit, dan jalan raya.
Biaya pinjaman 10 tahun untuk perekonomian utama Eropa tidak pernah semahal tingkat 5 persen sejak awal tahun 2000-an, tidak lama setelah mata uang euro diluncurkan. Prancis kini harus membayar sekitar 5 persen untuk pinjaman bertenor 10 tahun, sementara Jerman berada di angka 3,41 persen. Kesenjangan tersebut menunjukkan bahwa investor menuntut imbal hasil yang lebih tinggi untuk memberikan pinjaman kepada Prancis.
Negara dengan Utang Terbesar di Dunia
Amerika Serikat memegang rekor utang pemerintah terbesar dengan nilai mencapai 41,4 triliun dolar AS atau setara dengan 127 persen dari produk domestik bruto (PDB). China menyusul di posisi berikutnya dengan nilai 22,5 triliun dolar AS atau 104 persen dari PDB, sementara Jepang memiliki utang sebesar 8,7 triliun dolar AS dengan rasio utang tertinggi di antara ekonomi utama yaitu 199 persen dari PDB. Britania Raya mencatatkan utang sebesar 4,4 triliun dolar AS atau 102 persen dari PDB.
Prancis menempati peringkat kelima di tingkat global dengan total utang mencapai 4,2 triliun dolar AS atau 118,5 persen dari PDB. Angka tersebut lebih besar dari utang Italia yang senilai 3,7 triliun dolar AS, meskipun rasio utang Italia terhadap ekonominya lebih tinggi yakni 138 persen. Jerman mencatat utang sebesar 3,5 triliun dolar AS atau hanya 65 persen dari PDB.
Dana Moneter Internasional (IMF) memproyeksikan utang publik Prancis akan meningkat hingga 121,8 persen dari PDB pada tahun 2030, yang akan menambah kerumitan upaya menjaga keuangan publik negara tersebut agar tetap berada di jalur yang berkelanjutan.
Lonjakan Tagihan Bunga Global
Institut Keuangan Internasional (IIF) mencatat total utang global termasuk pemerintah, rumah tangga, dan perusahaan melonjak sebesar 10 triliun dolar AS pada paruh pertama tahun 2026 hingga melampaui 365 triliun dolar AS, yang jika dirata-ratakan bernilai sekitar 44.000 dolar AS untuk setiap orang di bumi.
Pembayaran utang tersebut memerlukan biaya yang sangat besar. Negara-negara maju telah menggelontorkan dana lebih dari 3,3 triliun dolar AS untuk membayar bunga obligasi pemerintah mereka sepanjang tahun lalu. Angka tersebut bahkan melampaui pengeluaran global untuk sektor pertahanan yang sebesar 3,1 triliun dolar AS, kecerdasan buatan sebesar 2,6 triliun dolar AS, maupun energi bersih sebesar 2,3 triliun dolar AS.
