Daftar Isi
Gelombang demonstrasi dan kerusuhan di Prancis memicu kekhawatiran investor terhadap prospek fiskal negara tersebut setelah biaya pinjaman melonjak ke posisi tertinggi sejak tahun 2002. Para manajer dana saat ini tengah menilai apakah gangguan berkepanjangan ini dapat melemahkan pertumbuhan, merusak kepercayaan publik, dan menyulitkan pemerintah dalam merealisasikan target penghematan anggaran.
Kemampuan Pemerintah Meloloskan Anggaran
Pemerintah Prancis menargetkan penurunan defisit anggaran menjadi 5 persen dari Produk Domestik Bruto pada 2027, dari proyeksi 5,4 persen di 2026. Majelis Nasional dijadwalkan melanjutkan perdebatan mengenai langkah-langkah perpajakan anggaran pada 27 Oktober, kendati para legislator oposisi memberikan perlawanan.
Kepala Riset Ekonomi EMEA di Natixis CIB, Alain Durré, mengatakan kepada US Top News and Analysis (cnbc.com) bahwa pemerintah bertekad mencegah lonjakan tajam biaya pinjaman. Durré menyebutkan pemerintah dapat mencoba mempertahankan target fiskal dengan memberlakukan Pasal 49.3—yang memungkinkan pengesahan RUU tanpa pemungutan akhir kecuali mosi tidak percaya diloloskan—atau memakai ordinansi eksekutif.
Imbal hasil obligasi pemerintah Prancis bertenor 10 tahun (OAT) naik 11 basis poin pada Kamis ke level tertinggi sejak 2002, memperlebar selisih dengan Bund Jerman ke titik terluas sejak November 2011. Senior Economist Prancis dan Swiss di ING, Charlotte de Montpellier, menuturkan bahwa kerusuhan menambah ketidakpastian baru pada kekhawatiran anggaran dan politik yang sudah membebani aset Prancis.
“Masih belum jelas apakah anggaran 2027 akan lolos di parlemen,” ujar Kepala Strategi Pasar di Ebury, Matthew Ryan, kepada US Top News and Analysis (cnbc.com). “Bahkan jika lolos, tampaknya anggaran itu akan sarat dengan konsesi kepada kubu kiri maupun kanan sehingga masalah defisit tidak tertangani secara memadai.”
Dampak Kerusuhan pada Pertumbuhan Ekonomi
Demonstrasi baru dijadwalkan berlangsung pada 24 Oktober, disusul aksi mogok nasional dan unjuk rasa yang didukung serikat pekerja pada 5 November, termasuk seruan aksi dari kelompok Rompi Kuning. De Montpellier memperingatkan bahwa hilangnya kepercayaan secara permanen dapat membawa dampak besar dan memperkeruh prospek ekonomi.
Durré mengungkapkan bahwa sentimen konsumen Prancis sudah berada di dekat titik terendah historis sebelum protes terbaru dimulai, sehingga menyisakan sedikit ruang bagi negara untuk menyerap guncangan makroekonomi baru. Kerusuhan ini, lanjutnya, menciptakan dua sinyal bahaya bagi pasar berupa risiko gangguan berkepanjangan pada pertumbuhan PDB dan ketakutan bahwa tekanan politik dapat menggagalkan rencana pemotongan belanja.
Sektor-Sektor yang Paling Terdampak
Indeks CAC 40 Prancis terkoreksi 4,5 persen dalam sebulan terakhir, dengan sektor ritel, perhotelan, pariwisata, serta transportasi dan logistik diidentifikasi ING sebagai sektor yang paling terdampak langsung. Saham Carrefour anjlok lebih dari 14 persen setelah raksasa supermarket itu memangkas proyeksi laba dan investasi akibat kerusuhan serta kenaikan biaya energi. CEO Carrefour, Alexandre Bompard, menyatakan bahwa negara tersebut menghadapi situasi yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Jaringan kamar dagang Prancis mencatat lebih dari 2.000 bisnis terdampak secara langsung hingga Selasa. Penasihat portofolio di Carmignac, Kevin Thozet, mengatakan kepada US Top News and Analysis (cnbc.com) melalui surat elektronik bahwa ketidakpastian yang berlarut-larut ini dapat memperlambat pertumbuhan pinjaman dan menimbulkan masalah kredit.
Sektor barang mewah Prancis yang mayoritas penjualannya berasal dari luar negeri turut menghadapi risiko dari penurunan kunjungan wisatawan yang berdampak pada pembelian bebas pajak. “Enam tahun bulan tambahan kekosongan politik adalah waktu yang sangat lama bagi pasar, ekonomi, dan para pengusaha,” ucap Thozet kepada US Top News and Analysis (cnbc.com).
Sumber: US Top News and Analysis
