Biro Statistik Tenaga Kerja Amerika Serikat melaporkan Indeks Harga Konsumen (CPI) mengalami kenaikan sebesar 0,4 persen secara bulanan pada Oktober 2026 setelah disesuaikan secara musiman. Angka inflasi ini melambat dibandingkan kenaikan 0,6 persen pada September, namun masih lebih tinggi dari perkiraan para ekonom sebesar 0,3 persen.
Penurunan laju inflasi dari bulan sebelumnya didorong oleh moderasi kenaikan harga bensin. Meski demikian, tekanan harga secara keseluruhan tetap tinggi akibat lonjakan biaya pada sektor perumahan dan makanan.
Prospek Kebijakan Suku Bunga Federal Reserve
Kepala Ekonom Moody’s, Mark Zandi, menilai tingkat inflasi saat ini masih berada di level yang mengkhawatirkan. Menurutnya, kondisi tersebut meningkatkan kemungkinan Bank Sentral AS atau Federal Reserve (The Fed) untuk kembali menaikkan suku bunga acuan pada pertemuan Desember mendatang. The Fed sebelumnya sempat menaikkan suku bunga pada September akibat lonjakan inflasi yang sebagian besar dipicu oleh perang di Iran, sebelum akhirnya menahan suku bunga pada Oktober.
Para ekonom umumnya mencermati indikator inflasi inti yang meniadakan komponen bergejolak seperti makanan dan energi. Pada Oktober 2026, inflasi inti mencatatkan kenaikan 0,3 persen, sama seperti realisasi pada September dan Agustus. Zandi menjelaskan bahwa untuk mencapai target inflasi tahunan The Fed sebesar 2 persen, kenaikan bulanan seharusnya konsisten berada di kisaran 0,2 persen. Saat ini, laju inflasi AS tercatat telah melampaui target The Fed selama lebih dari lima tahun.
Dalam laporan terbaru ini, Biro Statistik Tenaga Kerja tidak menyertakan angka inflasi tahunan (year-on-year). Hal ini disebabkan oleh penutupan sementara pemerintahan federal (government shutdown) yang berlangsung pada 1 Oktober hingga 12 November 2025, sehingga pengumpulan data terganggu dan laporan CPI Oktober 2025 tidak dirilis.
Mengenai kondisi ini, Kepala Strategi Investasi dan Riset Glenmede, Jason Pride, menjelaskan dalam surat elektronik pada Selasa bahwa para investor tidak membutuhkan data tahunan untuk melihat bahwa tekanan inflasi masih sangat tinggi dan belum menuju target 2 persen secara berkelanjutan. Menurut Pride, dibutuhkan bukti deflasi yang sangat kuat untuk menghentikan The Fed menaikkan suku bunga pada Desember, tetapi data kali ini justru menunjukkan hal sebaliknya.
Empat Faktor Pendorong Inflasi
Para ekonom mencatat ada empat faktor utama yang menyebabkan laju inflasi Oktober 2026 berada di atas perkiraan:
1. Perumahan
Sektor perumahan menjadi penyumbang terbesar terhadap kenaikan inflasi bulanan. Indeks biaya tempat tinggal (shelter) meningkat 0,3 persen pada Oktober dan menyumbang lebih dari 30 persen dari total kenaikan CPI. Kendati demikian, Zandi memperkirakan tren ini tidak akan bertahan lama karena belum sejalan dengan arah pergerakan harga sewa pasar di AS, meskipun data bulanan saat ini menunjukkan volatilitas yang tinggi.
2. Energi dan Logistik
Ekonom Senior Vanguard Group, Josh Hirt, menyatakan dalam surat elektroniknya bahwa inflasi inti mencerminkan tiga kejutan besar, yaitu tarif impor, harga energi, dan lonjakan permintaan terkait kecerdasan buatan (AI). Konflik di Iran memicu kenaikan harga minyak mentah serta produk turunannya seperti bensin, solar, dan bahan bakar pesawat.
Harga bensin tercatat naik 1 persen pada Oktober, melambat signifikan dari kenaikan 9,1 persen pada September. Sementara itu, harga solar masih bertahan tinggi meski sempat melandai dari rekor tertingginya. Ekonom Senior Amerika Utara di Capital Economics, Thomas Ryan, menjelaskan bahwa dampak kenaikan harga solar membutuhkan waktu bertahap untuk menjangkau seluruh komponen CPI karena mempengaruhi biaya transportasi. Ia memperkirakan dampak dorongan inflasi ini akan berlangsung setidaknya selama tiga hingga enam bulan ke depan.
Pengaruh harga solar ini sudah mulai merembet ke sektor lain seperti bahan makanan, yang harganya naik 0,5 persen pada Oktober setelah sempat tidak mengalami perubahan pada September. Selain itu, lonjakan biaya avtur mendorong maskapai penerbangan menaikkan tarif tiket sebesar 0,4 persen pada Oktober, melanjutkan kenaikan berturut-turut pada bulan-bulan sebelumnya yang masing-masing sebesar 1,2 persen, 2,7 persen, dan 3,8 persen.
3. Tarif Impor
Dampak inflasi akibat kebijakan tarif impor yang diterapkan pemerintahan Trump diperkirakan akan memudar pada akhir tahun, dengan asumsi Gedung Putih tidak menambah beban pajak impor baru. Zandi menyebutkan bahwa sejumlah barang fisik seperti mainan, furnitur, dan peralatan rumah tangga mengalami kenaikan harga pada Oktober karena pelaku usaha meneruskan biaya tarif tersebut kepada konsumen.
4. Kecerdasan Buatan (AI)
Pembangunan pusat data untuk mendukung teknologi kecerdasan buatan turut mendorong kenaikan harga listrik dan barang elektronik konsumen. Menurut Ryan, pembangunan pusat data tersebut memicu kelangkaan komponen teknologi, termasuk chip memori yang digunakan pada produk elektronik rumah tangga seperti iPhone.
Sumber: US Top News and Analysis
