Dampak Krisis Nvidia dan Kongres AS pada Perdagangan AI

Saham-saham teknologi terbesar yang terhubung dengan perdagangan kecerdasan buatan (AI) berpeluang mendulang keuntungan paling besar dari gejolak yang dialami Nvidia serta penolakan dari Kongres yang dikendalikan Partai Demokrat terhadap pembangunan pusat data. Pandangan tersebut disampaikan oleh para pakar investasi dalam program “ETF Edge” yang ditayangkan stasiun televisi CNBC.

Peluang Bagi Raksasa Teknologi

CEO Roundhill Investments Dave Mazza, yang mengelola Magnificent Seven ETF (MAGS), menyatakan bahwa investor yang sempat mencari peluang di luar kelompok perusahaan teknologi besar kemungkinan akan kembali melihat kelompok tersebut sebagai pemenang bersih. Menurut Mazza, para pemain lain dalam ekosistem AI siap mengisi permintaan cip Nvidia apabila kepercayaan investor runtuh setelah pekan penuh gejolak yang diwarnai pengunduran diri pendiri sekaligus CEO ikonik Nvidia, Jensen Huang. Jika pasar berada dalam situasi di mana orang tidak lagi mempercayai Nvidia, mereka akan mencari sumber pasokan cip lain karena kebutuhan yang mendesak, ujar Mazza.

Mazza menambahkan bahwa para penyedia layanan komputasi awan skala besar (hyperscalers) dapat terus diuntungkan karena mereka sudah memiliki kapasitas komputasi yang tersedia, yang akan menjadi semakin bernilai apabila permintaan tetap tinggi. Dana yang dikelola Roundhill Magnificent Seven ETF ditutup menguat tipis di zona hijau dengan kenaikan kurang dari 1 persen pada pekan tersebut. Sementara itu, Roundhill Neocloud ETF (NCLD) yang berfokus pada perusahaan komputasi awan khusus berkapitalisasi pasar kecil naik lebih dari 1 persen, meskipun laporan keuangan dari aset utamanya menunjukkan hasil yang beragam.

Saham CoreWeave mencatatkan hari terbaiknya sejak April 2025 pada Rabu setelah merilis hasil kuartal terbaru, sedangkan saham Nebius merosot usai laporan Kamis. ETF neocloud tersebut masih berada di zona merah dengan penurunan mencapai 39 persen sejak diluncurkan pada Agustus 2026 akibat kekhawatiran terhadap kekuatan neraca keuangan, yang dapat terus berlanjut mengingat peran Nvidia dalam membiayai pengembangan AI. Di sisi lain, saham CoreWeave kembali merosot pada hari Jumat dan Nvidia mencatat tren pelemahan terpanjang sejak 2012 setelah kerugian mingguan terbaru.

CEO interim sekaligus direktur keuangan Nvidia, Colette Kress, akan menghadapi kesempatan perdana untuk meyakinkan pasar ketika perusahaan mengumumkan laporan keuangan kuartal ketiga pada Selasa pekan depan. Fokus perusahaan tetap pada melayani para pelanggan, mitra, pengembang, dan pemegang saham, kata Kress dalam pernyataan resmi yang dirilis pada Kamis pagi saat pengumuman kepergian Huang.

Prospek Saham Cip Lain dan Proyeksi Kongres

Mitra sekaligus direktur pelaksana senior Yorkville Ives, Dan Ives, menyatakan dalam acara “ETF Edge” bahwa pasar akan tetap optimis terhadap pemain cip AI lainnya seperti AMD dan Alphabet apabila Nvidia menghadapi hambatan berkepanjangan. Ives turut berperan dalam membidani lahirnya Dan Ives Wedbush AI Revolution ETF (IVES) saat masih menjabat di Wedbush Securities sebelum mendirikan perusahaan sendiri. Sepanjang pekan tersebut, saham AMD ditutup menguat mendekati 13 persen, diikuti oleh Broadcom yang mencatatkan kenaikan serupa, sementara indeks Nasdaq yang sarat teknologi membukukan pekan terbaiknya sejak Agustus.

Yorkville Ives menurunkan target harga saham Nvidia dari 300 dolar Amerika Serikat menjadi 225 dolar Amerika Serikat pada hari Kamis menyusul pengunduran diri Huang, namun tetap mempertahankan peringkat beli (buy rating) untuk saham tersebut yang ditutup di level 162,85 dolar Amerika Serikat per saham. Nvidia tetap menjadi pemimpin mutlak dalam cip unit pemrosesan grafis untuk revolusi AI, berada dua hingga tiga tahun di depan pesaing terdekatnya, dan trajektori permintaan dalam beberapa tahun ke depan tidak akan berubah hanya karena Huang telah pergi, tulis Ives dalam catatan kepada para investor. Valuasi pada level sekitar 10 kali estimasi laba per saham tahun 2028 dinilai terlalu murah setelah Nvidia melewati badai tersebut.

Kapasitas komputasi yang ada saat ini diprediksi menjadi semakin tidak tergantikan di tengah potensi perlambatan pembangunan pusat data oleh Kongres menyusul kemenangan Partai Demokrat pada pemilihan tanggal 2 November yang menyapu bersih kendali parlemen. Ives memperkirakan gelombang biru di Kongres dapat membuat sekitar 10 persen hingga 20 persen rencana pembangunan pusat data batal terwujud, namun ia menegaskan bahwa permintaan yang ada masih jauh melampaui pasokan dengan rasio empat berbanding satu.

Kapasitas komputasi menjadi jauh lebih bernilai saat ini dibandingkan pekan sebelumnya, sehingga prospek pasar dinilai semakin kuat dan optimis. Permainan akan berubah bagi sektor teknologi besar dan prosesnya akan melambat, namun tidak ada kekhawatiran mengenai kelebihan pembangunan maupun gelembung ekonomi, yang justru dipandang sebagai sebuah perkembangan positif.